娛樂城百家樂考察時間：2020年11月6日至12日 共有216名基金司理人介入了考察，總資產治理範圍達5730億美元。 190名基金司理人歸答了環球FMS的成績，總資產治理範圍達5260億美元，88名基金司理人歸答了地區FMS的成績，總資產治理範圍達1760億美元。 最緊張的事：在疫苗、選舉以及微觀經濟違景下，11月的環球基金司理考察(FMS)是2020年以來望漲情感最飛騰的。11月FMS顯示現金持有量大跌、GDP預期是20年來最高的、對股票的情感也是最為飛騰的、小盤股&新興市場敞口增長、四序度可以持續向經濟復蘇板塊輪動，但咱們認為已經經靠近牛市的最岑嶺，將來幾周/幾個月可以賣出與疫苗相關的新聞。 望空現金：11月，考察的司理人現金程度從4.4%降至4.1%，低于新冠肺炎疫情迸發前的程度(1月為4.2%)，靠近觸發FMS現金模子的“賣出旌旗燈號”(當現金低于4%時產生)，美國銀行的望多以及望空指標呈回升趨向，到達4.2。 望多疫苗：現在最大的“尾部危害”依然是新冠肺炎疫情，然則FMS投資者持續期待“可托的疫苗”將推出，現在預計推出的時間是2021年1月，此前預計推出的時間是2021年2月。 望多微觀經濟：對環球經濟增加以及凈利潤增加的樂觀水平是20年來新高，66%的司理人認為環球微觀經濟在“初期復蘇”階段，而不是闌珊。47%的首席投資官認為CEO應當改良資產欠債表，然則38%但願增長資源付出。 望多危害：73%的FMS投資者預計收益率曲線將加倍平緩，這個比例是史上最高的。46%的投資者增持股票，是2018年1月以來最高的，情感也靠近極端望多。7%的投資者投資現金，是2015年4月以來最低的。 輪動牛市：11月FMS顯示，向新興市場、小型股、代價股、銀行的輪動特別很是清楚，流向現金、債券、必須花費品的資金淘汰。周期性資產譬如日元、歐元、英鎊以及動力股較為落后。 2021年火暖的資產：在問及2021年最喜歡的3大資產時，受訪者認為第一是做多新興市場，第二是做多標普500指數，第三是做多石油。11月，投資者依然認為做多科技股是現在最擁堵的生意業務場。 FMS逆向生意業務者：第四序度逆向生意業務者將經由過程建倉日元、歐元、英鎊以及動力股的多頭頭寸實現“牛市從新開市的周全輪換”。反向望空者會買入收益率曲線較陡峭的股票，例如，2020歲終或者2021歲首年月做多必須花費品。 您認為2021年下列哪項資產會跑贏大市？本月考察數據 11月FMS考察顯示，91%的FMS投資者認為經濟將在將來12個月內加倍強勁，這個值是20年來的新高。 66%的受訪者認為環球經濟在初期復蘇階段，是2010年3月以來新高，19%的受訪者認為環球經濟在闌珊階段，而2009年以及2012年是樞紐的復蘇里程碑。 84%的受訪者預計環球企業利潤將改良，該值是2002年3月以來最高的。 39%的受訪者信賴環球經濟將呈“W”型復蘇，24%認為環球經濟將呈“U”型復蘇，23%認為環球經濟將呈“V”型復蘇。 73%的受訪者認為收益率曲線將加倍平緩，這個比例高于2008年雷曼停業時期，2013年美聯儲縮減時期以及2016年美國大選時期的考察記載。 本月41%的受訪者認為新冠肺炎疫情是最大的尾部危害，較10月回升7ppt。 然而，預計推出可托疫苗的時間從2021年2月提早至2021年1月。 做多科技股依然是“最擁堵的生意業務場”。 FMS受訪者對股市的樂觀水平飆升，至2018年1月以來的最高程度，比率為46%，已經經靠近極端望多(>50%)，對沖基金的股票敞口依然很高(41%)。 就資產設置轉變而言，10月份的FMS顯示，投資者對小型股、新興市場、股票、代價股以及銀行股的敞口大幅增長。大幅削減對必須花費品、現金、債券、歐元以及醫療保健板塊的敞口。 本年11月大選后，“周期性輪動”規复……在漲勢中買家顯露落后，然而，科技板塊的“賣方行權”徵象仍然存在。 增持科技股與增持銀行股的凈比率有所降低，減持銀行板塊的受訪人環比增長14ppt，比率為6%，為2020年2月以來的最高程度。 上面這張圖表顯示了美國銀行月度環球基金司理考察中最大的市場“尾部危害”。 自2011年以來，投資者的首要擔憂一向是歐元區債權以及可能的瓦解、中國經濟增加、平易近粹主義、量化寬松縮緊及商業成績，目前環球流行的新冠肺炎疫情。 有41%的受訪人認為新冠肺炎卷土重來還是最大的“尾部危害”，第二是科技股泡沫，第3是社會動蕩，第4是信用事宜。 上面這張圖表顯示了美國銀行月度環球基金司理考察汗青中最“擁堵的生意業務場”數據。 自2013年以來，最擁堵的生意業務場一向從高收益債券轉移到另外幾個市場：做多美元、做多高質量也公司、做多科技股、做多新興市場、做多美國國債、做多美國科技股以及成長股。 做多美國科技股占據主導位置，65%的受訪者認為這是最“擁堵的生意業務場”，第二是做空銀行，第三是做多公司債券，第四是做多黃金。對微觀經濟的望法 11月的考察顯示，91%的受訪者認為環球經濟將增加，該值是汗青第二高的(第一是2002年3月的考察)。44%的受訪者預計環球經濟將“加倍強勁”，比9月份回升8個百分點。 44%的受訪者認為經濟將高于趨向程度增加，通脹將低于趨向程度。受訪者預計這一效果將在將來12個月內浮現。33%的受訪者預計環球經濟的增加以及通脹將低于趨向程度。（文章泉源：金十數據）
2024-07-19
