公司先容 謝謝您參加普拉格(PLUG.US)的第三季度德律風會議。我只想供應幾分鐘的概述。請參閱咱們的投資者函，以相識上一季度的具體申明。 起首，我想誇大一下咱們的經營績效。公司完成了1.26億美元的總收入。這比2019年第三季度增長了106%。第二，這個季度確鑿是對咱們將來幾年營業模式的無力證實。 我想你們之中許多人都曉得咱們的方針是到2024年EBITDA到達20%。在已往的一個季度中，咱們在調整后的根基上完成了19%的EBITDA，發生了2120萬美元的調整后EBITDA。由于咱們的股票價錢下跌，認股權證本錢在已往的一個季度中大大增長，這可以袒護這一嚴重造詣。 第三，也是為了凸起咱們的營業增加，在整個2018年，咱們出貨了約5,000臺，而上個季度交付了4,000臺GenDrive。本季度，咱們還新建了13個加氫站，再創汗青新高。該營業正在按預期增加。並且咱們正在轉向公路車輛以及大型備用電源體系。 起首，在公路車輛上，咱們處置了林德，斗山以及Lightning。咱們還有第四家大型OEM，咱們正在歐洲部署這些車輛進行測試。咱們對公路車輛市場的立場特別很是簡略。與大型OEM的互助伙伴關系或者合股企業，對于大型企業以及集成商以及小批量運用法式的規範產物，咱們可能必要對它們進行一些產物點竄老虎機經濟學。 目前，咱們之以是可以或許如許做，是由於咱們的ProGen模塊密度高，功率密度比競爭敵手高30%至45%，這使咱們的產物更容易于客戶集成到現有的電池電動車中，與咱們的產物特別很是類似電動叉車的要領。 咱們為公路車輛開發的這些ProGen構建基塊已經被用于咱們的大型備用電源辦理方案。咱們已經經實現了該產物的生意業務，咱們將在2021年第二季度末部署單位。我對這個機遇給數據中央客戶以及目前的物流客戶都變得愈來愈興奮。雷同的限定打消了在某些區域為車輛部署內燃機的貧苦，而目前他們也望到相似的律例對大型后備電源體系的柴油發電機的部署發生了影響。 由于能量以及分量密度，燃料電池以及氫氣在市場上具備與公路車輛以及電池相比雷同的上風。物流客戶以及數據中央客戶都奉告我，地區限定是真正的。例如，由于電網不穩固，加利福尼亞州關照客戶他們必需預備領有96小時的備用電源。 趁便說一句，他們說，您不克不及使用柴油發電機組。咱們認為，氫燃料電池確鑿是知足這些要求的獨一可行的辦理方案。此外，我認為這更緊張，我認為您聽到的終極客戶也是云云。 我還要分外誇大咱們在設置裝備擺設5個綠色氫氣工場方面的進鋪，這些工場到2024年將發生100噸綠色氫氣。咱們公佈與Apex以及Brookfield確立互助伙伴關系，以經由過程太陽能，風能或者水力發電供應綠色氫氣源。咱們正處于兩個新氫工場的設計階段，預計將于2022歲尾實現。咱們正在行使咱們近來對United的收購所經營以及設計工場的業餘學問，和收購Giner ELX將可再生動力轉化為綠色氫的本領。 對綠色氫的需求與咱們當前客戶的可繼續生長方針慎密相關。Plug Power預計，到2024年，咱們本人的外部需求將到達天天100噸。跟著投資者的愛好，咱們的超等工場正在賡續生長。跟著選舉的收場，咱們預計該所在將公佈一個通知佈告。 支撐大型工場的裝備已經訂購。咱們但願在2021年第二季度末最先臨盆。最后，我要誇大一點，咱們將把本年的共計費方針從3.1億美元提高到3.25億美元，再到3.3億美元。 對咱們產物的需求將持續增加。這將是另一個創紀錄的季度。 問答環節 Q 當您查望這些制氫廠時，您可以嗎？我曉得您在融資方面已經經做了許多事情，您可否向咱們供應無關互助伙伴數目的最新信息，您是否正在思量與財政部分互助，和你們可能正在思量的生意業務佈局方面的任何細節？ A 為了供應一些引導，咱們但願在歲尾前在個中的兩家工場中破土開工，個中一家采用Apex，一家采用Brookfield。 當咱們從財政角度來望時，我可能會想到30%的融資為股權，而70%為債權。咱們不僅在與潛在的金融支撐者進行接頭，並且還在與更多與工業相關的人們進行接頭。我但願未來還會有更多。 Q 您可否談談客戶靜態，和與這些人中的任何人在測試進程中走了多遙？而無關這些發電機組的燃料物流又有一些細節呢？ A 咱們確鑿在數據中央範疇以及物流範疇都有客戶，說真話，加利福尼亞的成績確鑿加快了某些接頭。我認為這是一項營業，到2022年您可能不會望到可觀的收入。從我的角度來望，渠道賡續增加。您不僅望到運動，並且還提到了咱們現有客戶的物流營業。您會望到與數據中央客戶的運動。 您還會望到與人們一路思索微電網的運動。是以，這是一個特別很是乏味的機遇。然則您現實上提出了一個我花了大批時間思索的成績，那便是，人們若何思量這些辦理方案中的氫？莫非它們成為幾近倉庫之處，還可以支撐其餘客戶嗎？ 是以，您可以望到氫氣作為現場天生的數據中央或者物流中央供應備份，但這也多是分發點。咱們現實上為The SouthernCompany確立了一個模子，在已往的颶風中咱們確鑿證實了該模子的勝利。是以，咱們領有500個小型備用電源體系，個中500個用于南邊公司的小型備用電源體系。現實上，咱們現實上是從咱們的一兩個客戶那里為分銷客戶供應服務。 以是–但這現實上是更乏味的機遇之一。並且由于咱們在很多運用中都使用了氫氣，是以這確鑿是有原理的，由於您是體系專家，您必需始終思量體系若何組合在一路。這是一個特別很是乏味的成績。 Q 恭喜您在這里渡過了一個鬆軟的季度。我的意思是，很喜悅望到Plug真正註解它可以交付。我想問的是EBITDA。這真是一個使人印象粗淺的效果。您可否談談在收益方面得當您的環境？咱們必要在哪里集中存眷這類顯露在接上去的幾個季度是否可繼續？我曉得，您的引導較為激進，您傾向于供應激進的引導。然則，您可否經由過程一些正在進修的工作與咱們談談，這些工作使您可以或許完成特別很是強勁的EBITDA？ A 這我認為樞紐的項目之一便是公佈下一個基座客戶。咱們的販賣履行副總裁現實上正在與4個客戶互助，個中2個在歐洲，2個在北美，他們多是下一個基座客戶。 若是我正在監督Plug，那便是我要監督的項目。我會一向監督–他們是否發布大型備用電源體系以及公路車輛的通知佈告，這可能對2024年的收入成心義。是以，這將是我要使用的另一條路標。 然后，我要望一下咱們的勝利，望，我是說咱們要在歲尾之前在兩個站點上獲得突破。我會探求一些成心義的通知佈告，和無關這兩個含氫位點的更多具體信息。這便是我接上去90到450天的存眷重點，這是我正在探求的器材，以確保咱們步入正規。 Q 平日當Plug如許的季度顯露強勁時，股票的反響特別很是好，特別很是努力。然則股價可能比咱們很多人預期的要低一些。望來您的引導看法是，提高的總預訂量(或者總帳單引導看法)象徵著第四序度為8400萬美元至8900萬美元，而現在的共鳴為9000萬美元。 您可否奉告咱們，第四序度到第三季度是否有什么倡議？在某些季候性的環境下，您的一些基座客戶沒法在戴德節/圣誕節假期時代收貨，由於這會打斷他們的販賣？假定您目前有一個云云強勁的季度，但它的顯露卻不那么強勁，那么按次序進行的收入增加環境又若何呢？這只是激進嗎？您只是在給咱們供應您特別很是有決心信念的數字嗎？ A 我已經經做了12年了。我近來犯的過錯比已往更少。以是我是–它教會了我要激進。話雖這么說，我認為您也提出了另一個真實的概念。我的首要客戶都從事與之相關的物流營業，而他們的大型營業淡季是假期。 並且在假期時代，他們不想改變所有。他們全年都在預備。是以，我認為您在第四序度望到的客戶組合–每年都邑產生轉變。您會望到，第四序度在汽車範疇以及制造業的運動比咱們在本年早些時辰望到的更多，而在物流範疇則更少。 是以，我認為，下一季度將變得異樣強盛。咱們望到2021年第一季度比2020年第一季度急劇增長。是以，咱們望到了繼續的前進。 Q 我的下一個成績是關于UHG以及田納西州的工場。那么，您能給咱們一點顏色嗎？我猜，顏色是一個很好老虎機贏錢秘訣的雙關語。假定您使用的是石油以及化工場之一的廢氫氣，您是否定為這是綠色/灰色/藍色氫氣工場？ 並且，您可否談論一下該工場相對於于其餘工場發生的碳強度(相對於于北美臨盆氫氣然后運輸然后用作燃料電池的工場)？ A 我認為將其視為藍色制氫廠是公道的。我認為，純綠色的氫氣發電廠是來自水力發電，風能，太陽能的。縱然，BS老虎機望一下田納西州的工場，若是不使用氫氣，它只會在空氣中熄滅失。 從CI分數來望，現在咱們現實上是在進行更深切的研究。咱們的方針是到達該工場的CI分數，并到達50 CI分數。而咱們的另一個方針是，咱們但願終極使用燃料電池以及綠色燃料電池和綠色氫來供應氫，以將其帶給客戶。是以，油井對車輪的影響較小，但我但願向您具體先容。現在，咱們正在進行具體的研究。 Q 我曉得，您已經經評論了4個門路企圖，方針是2021年中期，在那里咱們可以望到一些動靜，并且可以最先為收入做出奉獻。然則我曉得您也在評論歐洲的一家大型OEM。是以，我的意思是，獵奇嗎，這是– 4其中的1個是嗎？這是新客戶仍是互助伙伴？然后，大概咱們可以在這類關系中探求什么？ A 當然。以是它是4其中的1個。在您參加德律風會議之前，我提到了現在與林德，斗山以及閃電的生意業務。咱們有第四個OEM。我思量這個市場，我想，將有兩個渠道，首要是市場力量。一種是與大型OEM的互助伙伴關系或者合股企業。另一個是將咱們的規範產物應用于集成商。我不想成為如許-正在進行4個企圖，歐洲2個，美國2個。期待絕快發布更多通知佈告。 然則我–這些接頭老是消費比我預期更長的時間。我可以奉告你，我預計將在3月初公佈團結生意業務，而我則在6月初或者6月下旬公佈。是以，我學會了鄭重一些，然則正在進行成心義的接頭以及企圖，并但願絕快奉告您更多無關它的信息。 Q 您已經經評論過您但願在2020歲尾前簽署一份條約。很獵奇，若是依然是如許的話。然后，我的意思是，我想，您已往是否依然說過要完成2024個方針，即您統共將6到7個方針作為方針，想曉得這是否依然是這個數字。 A 咱們的販賣副總裁將與美國的2個潛在的基座客戶，歐洲的2個潛在顧客互助。並且咱們依然但願到歲尾能實現1項。 Q 起首，我想望望您是否可以慢慢相識一些手令機制。是以，截至第二季度，約有一半的亞馬遜認股權證曾經經回屬于沃爾瑪的一小部門。我認為，這些付款平日是分期付款的。這只是季度內大批訂單的成績，或者者利用某些認股權證可以提示咱們數學若何在此事情？ A 當然。我要奉告你–我要最先，然后再交給克里斯·保羅。是以，筆據現實上是針對每個訂單收取用度的。以是-我曉得，這對于人們來說可能很難懂得。較高的認股權證用度，這黑白現金事宜，現實上是一個努力身分。是以，第三季度咱們的一個基座客戶現實上越過了權證價錢重置的品位。權證價錢的重置速率現實上是本錢以及原始認股權證的10倍，這是一個真實的好項目，這些認股權證的利用價跨越了$ 13，而原始的利用價為$角子老虎機技巧 1.19。是的，為什么它說這些增長的認股權證用度是由於您望到咱們產物的購買量增長了。 我認為，自前次以來，我要誇大一個究竟，即股票顯露優秀，而認股權證的利用價目前超過跨過11倍，12倍，這終極象徵著對股東的濃縮淘汰。是以，絕管有些難題，大概一向在GAAP財政中，這類淘汰的濃縮確鑿特別很是特別很是好。咱們三年前為珍愛股東而進行的會商，目前已經經失去證實。 A 從GAAP基準來望，本錢率的躍升現實上是2個身分，先是增長購買，然后是最后一批，目前確定了價錢，由於是10倍，咱們使用布萊克-斯科爾斯要領論，這是公認的會計要領。這些本錢代價更高是值得的，以是您只要要取得帳面結果即可，正如安迪所說，這黑白現金的。但這是推進這一增加的兩個驅動身分，這便是為什么您望到季度轉變的緣故原由。 Q 行使后備電站中的機遇，您將其方針定為到2024年2.5億美元的一部門，大概只是較高的一部門。您是否望到這類進鋪相似于物料搬運，個中幾種首要客戶將占很大的份額？您認為有若干客戶必要到達恆久方針？如許的通知佈告可以供應可見性，只是想相識一下坡道以及管線的表面？ A 我認為這是一個很好的成績。並且我認為有一些區分。第一，我認為您是齊全精確的，該營業的最後生長將與數據中央的大客戶或者大收入者更多相關，是的，我認為咱們曉得個中一些稱號。我認為這將是最後的勝利。然則，我認為，和咱們現有的一些物流客戶同樣，終極，大型柴油發電機組將面對愈來愈多的政策壓力以及客戶壓力。並且，我認為您會望到愈來愈多的企業機遇，選擇一家旅館，您可能會在本日的城市中再也不使用大型柴油發電機組。思量這些模子和它們若何進入市場多是2024年后的運動。 我確鑿認為這確鑿是一個偉大的市場機遇，它將起首與大客戶一路騰飛，但由于政策(客戶政策以及當局政策)而騰飛。是的，這是一個特別很是乏味的機遇。 Q 我想望望您是否可以在燃油余量上涉獵一些運動的片斷。顯然，販賣額回升了，毛利率降低了，我認為氫氣就在那里辦理了。我很獵奇，若是有任何一次性的項目，當您最先經由過程整合一些綠色氫策略而逐漸下降收益時，咱們應當若何思量下幾個季度的回升利潤率。 A 是的，若是您以非公認會計原則為根基，本季度現實上是盈虧均衡，我想您所說的是團結氫能最先施展作用的利益。並且，正如咱們在地下場所所說的那樣，現實進行投資以增長現有辦法的額定產能，并且這類本領最先施展作用，咱們可以或許行使這一上風，您會望到賡續生長的趨向。並且，我認為，當咱們進入來歲時，咱們現實上是在思索–我的意思是，咱們將持續投資以提高體系的效率，從而大步向前。 是以，我無方向性地思索，您將持續在該產物系列中望到強盛的影響力，由於咱們最先行使現有辦法，咱們已經經行使了現有本領，咱們已經經投資了效率，然后在2023歲首年月，新功效上線后，還會有另一個緊張的功效。是以，咱們對咱們的生長偏向以及所做的積極感覺中意，我想您將持續望到這類環境持續施展作用。 Q 起首，若是我只是在字里行間讀一讀，你聽起來會聽起來加倍樂觀以及樂觀，那么我已往也曾經聽到過，以是多是我誤會了，然則環抱備用電源。以是，我想，我只想拆開包裝？我很獵奇，就您在已往90天擺佈的時間里所望到的環境而言，您是否樂觀？這是更多的市場靜態嗎？仍是與您的兩次收購有更多關系，由於，我認為United以及Giner可能會–改變了它嗎？仍是您一向都很望好我，我只是認為沒有注重這一點。 A 若是我認為，您對我的閱讀是精確的。若是您在1.5年前與我坐上去，您將永久不會聽到我對備用電源市場云云樂觀，並且我認為首要的轉變是什么。便是如許-我正在聽到客戶的聲響，而這些客戶將成為這些產物的用戶。是以，我舉一個例子，當我確定每小我私家都在慶祝國度氫日時，我正在加入Microsoft的小組接頭。微軟詮釋了為什么氫是將來數據中央的精確辦理方案，他們認為氫到2024年將與內燃機在本錢上具備競爭力。我認為這是–那種望漲的概念，我也從入耳到咱們的物流客戶。 然后，最后，我認為您又提到了咱們供應電解體系的完備體系辦理方案的本領和目前的氫氣調配本領，我認為這對于大範圍備用電源將至關緊張。總體而言-他們兩者的結合使我對這個市場加倍樂觀。 Q 我想曉得，我認為您以及其餘公司在此範疇的挑釁之一便是改變對話。您適才提到的是與傳統外部可燃物相比，但好像效率比較，甚至負面的內部影響，確鑿不是競爭。例如，在備用電池方面，這便是為什么我問這個成績，尤為是-您收購美聯航的緣故原由，當您查望電網的復雜性和在加利福尼亞州專用事業是現實上是在一天中封閉太陽能，以防止變電站炸毀那一代人，這些電子可以在某個處所被用來取得一些代價，而不是僅僅封閉它。 是以，您的比較是，就像開車顛末特倫頓并查望煉油廠的火光同樣，這類能量正在飛向天空。一樣，氫好像是懸空最低的果實。是以，您不會墮入將物理學與鋰離子或者其餘存儲辦理方案進行比較的真實的物理學終局對話，在這些辦理方案中，氫在該能量的來回行程中具備較低的向下轉化率。 A 我想有一個乏味的概念。起首，我認為您捉住了這一特別很是名貴的概念。以是還有2點。關于存儲的一件事，動力部(DOE)等，加州大學歐文分校(UC Irvine)等做了許多事情，這註解從能量密度的角度，從本錢的角度來望，約莫11個小時后，氫在該存儲介質中。在像加利福尼亞如許之處，您不僅必要思量白天存儲，還必要思量恆久的季候性存儲。 我想我要說的另一點是，當您思量短期存儲時，例如在加利福尼亞州，它是為氫氣而創立的。現實上，真正必要的氫作為燃料的代價比返歸電網或者被抽入自然氣管線更有代價。是以，我認為當您思量將燃料電池以及氫用于恆久貯存時，氫確鑿很清晰。然則，對于短期存儲而言，它現實上可以–用氫作為燃料製造更多的代價，使用氫并將其從新發電并投入電網的B2B。 Q 您想到的是–您已經擬定了2024年的方針。這首要是基于一種模子，首要是燃料電池的模子，在制氫方面的奉獻。您是否正在從新思量在這類環境下–對氫臨盆的樂觀情感好像提高了–就像您適才提到的那樣，從短期以及短期來望，后備臨盆好像比臨盆中的臨盆加倍歪斜。所發生的燃料的代價？然后我還有2個后續舉措嗎？ A 咱們天天都在思索若何加快營業增加。顛末十多年的積極，咱們積極確保咱們專注于發布本人認為可以失去的數字，如許我就不會有糟糕糕的收入預期。話雖云云，我認為，咱們才方才最先打仗氫在市場中的代價。並且，當我思量到這一點時，幾近就像我認為這將在市場中施展作用同樣，像無線收集同樣，製作綠色氫能的人將取得最快的市場份額，而他們將取得不公道的市場份額。咱們的方針是取得不公道的市場份額。 Q 第一個成績是若何思索，您在帳片面顯露精彩，在帳片面老虎機黃金版的遠景也在提高，但收入切合預期。我只是想曉得，咱們是否應當思量本季度在帳單收入中所占比例之間的關系，或者者這是不是一個異樣徵象？ A 好吧，總帳單與總收入是等價的，這只是咱們使用的術語。是以，獨一的區分是筆據用度在財政中的反映方式。是以，總帳單確鑿反映了我在該季度中確認的貿易收入。是以，您所說的跟蹤與營業根基運動間接相關。以是，從建模的角度來望，我認為咱們可以評論的是，販賣以及相似已往的事情所占百分比，和未來可能會若何生長。 然則從根本的營業角度登程，然后僅相識靜態，就可以認為這是對本季度咱們實現的出貨量以及交付量的真實反映，我認為跟著咱們的前進，它們將持續堅持聯繫關係。我但願這會有所輔助，杰德。 Q Plug最緊張的工作之一便是提供商融資的ITC稅收抵免。並且跟著行政治理的轉變，這好像將成為對您的遠景更有益的情景闡發。我只是想曉得，是否您可以擴大一下，由於在我眼裡，這是我第一次聽到你們的聲響。我只是想曉得，若是您能抒發清晰，我假定那是給您的裝備融資的客戶的。然則我想曉得，您可否說一點呢。 A 我認為平日有許多身分，我認為這是一個身分，而不是最緊張的身分。然則，我想說的是，將稅收收益泉幣化以及為項目融資的最有用要領是在傳統銀行市場中，對于使用傳統模子的客戶而言，這是咱們的客戶常常往之處。我的意思是，很多客戶租賃他們的拖車，叉車以及其餘運營資產。並且，他們也常常租用叉車，即燃料電池體系。是以，由於它有資歷取得投資稅，但它們卻流向了傳統市場，即傳統銀行。 然則，您本年所望到的平日是市場上的環境，對于太陽能以及風能及其餘行業而言，環境確鑿云云，那便是很多銀行因COVID以及市場上產生的其餘影響而蒙受了喪失。顯然，當您淘汰應稅收入時，會影響市場上可用的投資稅本領。是以，我認為，跟著咱們的進步，我認為我曩昔的接頭是在引用時，我認為環抱工作可能有利。顯然，我認為，起首，起首是經濟歸熱，銀行領有更多的收入。 其次，諸如1603贈款之類的器材，若是要重申這一點，就可以或許進入市場而不依靠于應稅收入的收益而言，是一個偉大的轉變，是以咱們取得了信貸。是以，一般而言，這不僅僅是為了更便利地走訪銀行，而不僅僅是與客戶一路使用Plug，這些器材可以成為匆匆成身分。 然則榮幸的是，除此以外，咱們還有充足的吸引力，我認為這并不是獨一的身分，最佳的思索要領便是咱們不但願有太多靜態。並且，咱們有很多客戶簽約并且不享用稅收抵免，依然可以發生偉大的收益。就像我說的那樣，在企圖中，這只是咱們從機遇角度思量的浩繁能源之一。 Q 對于2個工場，您正在賡續立異。您能給咱們一種實現時間表的感到嗎？然后，咱們應當若何思量這些辦法的行使率程度回升呢？ A 當然。是以，有2個工場：一種在西南；另一種在西南。個中一臺位于美國東北部以及中部，一臺將于2022年下半年(多是2022年第四序度)上線。咱們但願到2024歲首年月這些電廠將失去充沛行使。 Q 您是否對這些工場發生肯定的利潤影響，并在2024年時代完成充沛行使？ A 是以，若是充沛行使，咱們預計這些工場的毛利率將到達30%至35%。 Q 就在您曩昔望這些認股權證時，好像有點過頭了。然則您是否定為這些目前有點上風，可以珍愛或者珍愛企業免受競爭敵手的陵犯，等等，由於這些大型基座客戶只能束厄局促本人-真的沒法聯系其餘任何人，然則你們嗎？ A 我認為樞紐是咱們必要天天為客戶服務，并專注于為客戶供應代價。切實其實云云–下一步，為如許的數字做預備，我不會花許多時間思量認股權證。我思量若何持續確保Plug Power為咱們的客戶製造代價。 Q 若是我之前沒有如許做，然則您是否供應了2021年調整后的EBITDA方針？或者者，縱然您可以更一般地說，EBITDA利潤率是否會跨越15%，咱們是否正在探求4.5億美元賬單中的6,000萬美元至7,000萬美元不等？任何一種定向視圖都將特別很是有輔助。感謝。 A 咱們尚未供應引導。我的意思是，我認為–我猜到目前，我可以奉告你的是，它一定會更高。然則咱們尚未真正供應。咱們曉得–咱們正在操持賭場老虎機中，販賣額將更高，并且咱們一切產物系列的繼續前進以及利潤率詳情。是以，咱們特別很是有決心信念，咱們將持續成長并賡續壯大。然則咱們尚未給出詳細范圍。 然則，咱們每年都有一次營業企圖課程–企圖在1月尾，即1月尾。到當時，咱們可能會處于更好的地位，為您供應更多的特同性。（文章泉源：智通財經網）博奕遊戲推薦:
2024-09-23
